财报解读：两位数增长的戴尔 四轮驱动的“IT转型”

见多识广的记者，还是纷纷起立拍照，虽然他们知道戴尔的产品线涵盖PC、服务器、存储、虚拟化、云计算、数据中心、超融合等不同领域，虽然他们也清晰理解戴尔的多云战略、多层战略，但记者还是惊艳于戴尔的产品线“全家福”。

此场景出现在，2019年戴尔中国年度媒体中。黄陈宏，戴尔科技集团全球执行副总裁、大中华区总裁，其逐层讲解胶片，产品型号和企业LOGO已经铺满屏幕，字体也小得已经看不清晰，但内容还在增加，这就是戴尔，一家四轮驱动“IT转型”的企业。

言归正传，戴尔科技集团正式公布2019财年第四季度，以及全年业绩报告。戴尔三大业务部门，以及Dell、Dell EMC、VMware、Virtusteam、Pivotal、RSA、Secureworks等，戴尔“七小天鹅”均保持快速增长。

2019财年第四季度，戴尔科技集团收入为238亿美元，同比增长9%，非GAAP收入为240亿美元，同比增长8%。本季度，戴尔科技集团产生了3.31亿美元利润，非GAAP利润为27亿美元，运营活动产生的现金流约为24亿美元。

同时，2019财年，戴尔科技集团全年收入为906亿美元，同比增长15%，非GAAP收入为913亿美元，同比增长14%；公司全年非GAAP利润为89亿美元，同比增长14%，运营现金流为70亿美元。

对此，戴尔科技集团首席财务官Tom Sweet表示：“我对于戴尔科技集团第四季度和2019财年的增长速度和财务表现感到十分高兴，所有的三个业务部门收入均实现两位数增长，以及我们投资组合的盈利增长。2020财年，我们将继续在正确的轨道上运行，为客户提供全方位的服务。”

三大业务部门，收入均实现两位数增长，此已充分说明戴尔科技集团均衡的技术能力，以及该能力一直受到市场认可。逐一进行说明，基础设施解决方案集团（ISG），在戴尔科技集团的整体战略中，一直处于核心地位。大数据、人工智能等风口技术，均需要服务器、存储等基础设施支撑。

2019财年第四季度，基础设施解决方案集团（ISG）收入为99亿美元，同比增长10%。其中服务器和网络业务贡献了53亿美元，同比增长14%，存储业务贡献了46亿美元，同比增长7％。

同时，基础设施解决方案集团（ISG）全年收入为367亿美元，同比增长19%。服务器和网络业务收入增长28%至200亿美元，存储业务收入为167亿美元，同比增长9%。第四季度利润为13亿美元，同比增长21%，全年利润为42亿美元，同比增长35%。

  主要亮点：

• 存储业务在全年四个季度均保持增长；

• 服务器和网络业务在2019财年实现了28％的收入增长，连续九个季度保持增长；

• x86服务器全球行业份额继续保持领先，在2018年第三季度再增加1.4％（第四季度服务器行业报告即将发布）；

• 存储行业份额在2018年连续三个季度增长（第四季度存储行业报告即将发布）；

• VxRail在第四季度再次实现三位数增长。

客户端解决方案集团（CSG），戴尔科技集团的起家资本。在以数据驱动的企业“IT转型”中，终端设备也是重要的流量入口。在本年度CES展中，戴尔相关产品创纪录地获得144项产品奖和荣誉，超过了行业中的任何其他公司。

2019年第四财季，客户端解决方案集团（CSG）的收入为109亿美元，同比增长4%。商用业务收入同比增长9%，至78亿美元。客户端解决方案集团全年收入为432亿美元，同比增长10%。第四季度利润5.55亿美元，利润率5.1%，全年利润为20亿美元。

  主要亮点：

• 全球PC行业份额连续24个季度同比增长；

• 商用笔记本电脑和工作站，以及高端消费类笔记本电脑和显示器收入均实现两位数增长；

• 显示器全球行业份额达到20％，同比增长连续23个季度。

VMware一直被戴尔科技集团寄予厚望，当然其业务表现也没有令戴尔失望。2019财年第四季度，VMware收入为26亿美元，同比增长17%，全年收入为91亿美元，同比增长14%。同时，2019财年第四季度，VMware利润为8.72亿美元，利润率33%，而全年利润达30亿美元，利润率33%。

  主要亮点：

• VMware与Pivotal宣布推出新的VMwarePKS解决方案；

• Dell EMC PowerMax和Dell EMC Unity被VMware Cloud Foundation认证为外部存储阵列；

• VirtustreamEnterprise Cloud宣布通过VMwareCloud Verified认证。

上述即为2019财年，戴尔科技集团整体实现两位数增长的核心动力。应该说，多云战略、多层战略、软件定义基本构成了戴尔所定义的面向未来的IT架构，而该架构也将支撑未来10年，人工智能、物联网、沉浸式IT（AR/VR）、5G等应用，所产生的海量信息和复杂业务需求。

但除此之外，千万不要忘了戴尔中国，中国市场也正在成为戴尔科技集团重要的增长动力，即第四驱动力。举例说明，在2017年Q4~2018年Q3区间内，戴尔中国服务器产品销售收入增长率，高出全球27%，增长率达到72%；存储产品销售收入增长率，也高出全球10%，达到25%。

同时，随着“戴尔中国4.0+”战略的正式启动。未来5年，戴尔公司将在中国市场投入1250亿美元，预计对中国进出口额贡献约1750亿美元，并直接或间接支持100万个工作机会。

  财报摘要：

• 第四季度GAAP收入同比增长9%，至238亿美元，非GAAP收入为240亿美元，同比增长8％；

• 全年GAAP收入同比增长15%至906亿美元，非GAAP收入913亿美元，同比增长14％；

• 非GAAP全年利润为89亿美元，同比增长14％；

• ISG、CSG和VMware在内的所有三个业务部门全年收入均实现两位数增长。

• Pivotal、SecureWorks、RSA、Virtustream和Boomi在第四季度收入为5.93亿美元，同比增长5%。全年收入为23亿美元，同比增长6%。